2016澳大利亞資本市場股權交易大盤點

2016年,澳大利亞資本市場戰略並購大案頻現,大銀行和礦企袖手旁觀,吝於出手,私募股權基金相對而言更加強勢,不過,卻往往難以勝過資金豐厚的戰略買家。

ACB News《澳華財經在線》報導,今年,IPO市場行情顛簸,而基建交易高居榜首,這種形勢貫穿2016整個年度。回顧來看,資本市場表現頂多算是差強人意。一如既往,雄心勃勃的首席執行官和董事會成員,資金實力雄厚的退休基金及對私募退出型IPO保持友好的IPO市場仍是主角。

最高調基建交易:新州電網Ausgrid

ACB News《澳華財經在線》報導,新州AUSGRID電網資產租約銷售是今年最大,也是政治性極強的交易事件。今年8月11日,澳財長莫裡森曾以國家利益為由駁回中國國家電網和長江基建(CKI)分別提交的競標方案。

到了10月下旬,澳大利亞新州AUSGRID電網資產租約銷售塵埃落定,基礎設施投資者IFM Investors和退休基金AustralianSuper組成的全澳資財團以161.89億澳元的代價最終競標成功。

由於為完全澳資競標,交易無須獲澳外資委審批。新州政府仍將保留持有資產49.6%的權益,擔任業務賃出人、投資者及監管方的角色,中標方將以承租形式擔負經營責任。

ACB News《澳華財經在線》先前報導,Ausgrid是澳洲最大的私有化交易之一。擁有的重要基礎設施網路每年向160萬家庭與企業送電,覆蓋到雪梨、中央海岸與亨特地區。IFM Investors 財團還簽署了電價保證協議,確認到2019年時Ausgrid輸電價格要低於2014年水平。

年度最強IPO:管件商Reliance

ACB News《澳華財經在線》報導,自澳交所IPO窗口重啟以來已約三年時間,很多公司都過關斬將成功在澳交所上市。基金管理公司對IPO流程已經非常熟悉,券商和投行在為客戶傳遞信息和管理市場需求方面已經有了新的技巧。

來年面臨的最大問題是IPO的質量。專業人士擔憂,最好、前途最為光明的IPO已經上市了,後來者質量難以保證。但並不說機會就沒有了。

去年此時,價值16.4億澳元的管件設備製造商Reliance Worldwide尚不為眾人所知。甚至那些幫助其以發行價上限募得9.19億澳元,成為2016年規模最大IPO之一的投行,也需要臨時補習企業背景。

如今,Reliance Worldwide已經成為基金公司的最愛。它是一個家族企業,沒有私募股權資本入駐的痕跡,為了IPO沖刺也沒有過多粉飾業績。芒茲家族(Munz family)已參與公司經營30年,目前持股權益價值約為5億澳元。

ACB News《澳華財經在線》先前報導,澳交所上市第二天,5月2日,公司股價創出3.01澳元/股高點,市值超過15億澳元。Reliance極大受益於美國住房市場的上揚。招股書顯示,公司2015財年境外銷售收入占據總銷售額的77%,美國成了公司最大、增長最快的市場。

公司2015-16財年預期收入為5.35億澳元,息稅折舊攤銷前利潤(EBITDA)9800萬澳元。招股書預測2016-17財年,公司銷售收入5.88億澳元,息稅折舊攤銷前利潤1.17億澳元。該公司發行價為每股2.50澳元,當前交易價超過3澳元。

物流巨頭Asciano

ACB News《澳華財經在線》報導,最初,港口和鐵路物流巨頭Asciano已接受以美國上市的加拿大公司Brookfield為首財團提出的收購要約,隨後進展順利。但澳競消委(ACCC)擔憂並購引發競爭負效應,亮起紅燈,Brookfield在昆州和西澳洲也擁有港口和鐵路資產。

今年初澳交所上市公司、本土物流業同行Qube所率財團加入戰團,Brookfield財團和Qube財團最終決定聯手收購Asciano 100%股份,收購對價為每股9.15澳元,Asciano資產估值約120億澳元。

超級財團成員包括:Brookfield基礎設施合夥人、GIC私營公司、英國哥倫布亞投資管理公司bcIMC及卡達投資局(後來加入);加拿大退休金計劃投資委員會CPPIB、全球基礎設施管理公司GIP及中投CIC資本公司。

五金連鎖Masters的肥碩地產

ACB News《澳華財經在線》報導,今年,最為轟動一時的事件可能是零售巨頭沃爾沃思(WOW)簽署協議賣出陷入困境的五金件業務單元。

雜貨批發巨頭Metcash最終收購了沃爾沃思旗下的家裝建材和五金件公司HTH集團,Masters連鎖店大部分存貨出售給了美國一家存貨清算公司。

不過最挑動市場神經的部分在於Masters店面物業,40個自由產權營業地塊,21個自由產權開發地塊,及21個租賃地塊。

最終打敗諸多房地產基金和知名私募股權基金勝出的名為Home Consortium的財團,由前瑞銀知名投行家狄培樂(David Di Pilla)率領。狄培樂的出現引起市場騷動,他名下的養老服務房地產分支Aurrum也是財團的一個成員,還有澳洲知名藥房企業Chemist Warehouse背後家族等。

長租約REIT兩度沖刺IPO

ACB News《澳華財經在線》報導,房地產巨頭Charter Hall將旗下最新基金打包上市,過程一波三折,反映出市場情緒的陰沉多變。

今年大部分時間股權資本市場奉行「收益交易」。表面上看,面對長期趨低的債券收益,機構和散戶投資者蜂擁買入高收益股票,並將其作為資產配置的首選。加油站經營商VIVA能源房地產信托公司在澳交所完美IPO,籌資9.11億澳元,發行價2.2澳元,預期分派率5.9%。公司上市後至8月初,股價漲15%。

然而,市場情緒很快改變。隨後的Charter Hall尋求融資8.71億澳元,預期分派率5.3%。但集團最終3.5億澳元的機構籌資額不達預期。

潮水退卻,一個月前看起來非常確定的事情最終宣告失敗。Charter Hall長租約房地產信托首次IPO折戟,充分表明了2016年IPO市場和股市的情況。

值得稱道的是,Charter Hall重組IPO交易,並向投資者提出了2017財年6.3%的預期分派率。縮減籌資規模後,Charter Hall長租約房地產信托再次IPO,獲得投資者支持,並成功在11月8日上市。