融慧財經:美聯儲加息落地 積極布局高息股

上周三(14日)聯儲局宣布1年來首次加息0.25厘,聯儲局主席耶倫發放鷹派言論,委員平均預期明年加息3次,暗示加息速度或加快。

市場對美國通脹預期改變,美國10年期國債孳息曾沖上2.6厘的兩年高位,高息股首當其沖,公用股、收租股、REITs(房地產信托基金)應聲下跌。傳統來說,加息周期是高息股的噩夢,因為其息率吸引力相對下降,部分投資者棄高息股,轉移買債券或其他高息產品。

雖然加息步伐或加快,投資者不一定要放棄高息股,因為:一、加息周期高息股不一定跑輸二、上次加息周期高息股上升。三、公用股不一定跟債息走。而明年有多項大型國際政治事件發生,包括明年1月特朗普正式上任美國總統、英國進入後脫歐期、歐盟進入選舉年等,政治不穩定,股市料波動,預期屆時避險資金會重投高息股懷抱。

在加息陰霾下,高息股股價近兩個月已顯著下跌約10%至20%,現時股息率已普遍拉升至4厘至5厘以上,拉升幅度已超過美息的預期上升幅度(3次共0.75厘),例如公用股平均有4.1厘,REITs平均更有5.5厘,距離過去10年的高位值已不遠,可見加息風險已在股價上反映不少,再大幅下跌的機會不大。

例如長江基建(01038.HK),按彭博綜合券商預測,2017年息率為3.8厘,跟過去10年的高位值4.5厘相距僅0.7厘。中電(00002.HK)預測17年息率4.0厘,跟過去10年的高位值5.2厘相距1.2厘。

電能(00006.HK)預測17年息率4.0厘,跟過去10年的高位值5.5厘相距1.5厘。港燈(02638.HK)預測17年息率5.8厘,跟過去10年的高位值7.5厘相距1.7厘。

領展(00823.HK)預測17年息率4.4厘,跟過去10年的高位值7厘相距2.6厘,但跟過去10年平均值4.3厘相若。

公用股勝在收入和派息穩定,有能力抵抗經濟放緩;REITs有逾90%盈利都用來派息,以領展為例,更擁有增長前景。分析人士認為投資者可等待股價調整完成後趁低買入,收取高的股息率。



你可能會想看: